La caución bursátil colocadora es un préstamo de pesos que se hace en el mercado, a una tasa y un plazo fijos desde un día, con la garantía de los títulos que deja quien toma el dinero. Un FCI money market es un fondo común de inversión que invierte en activos de muy corto plazo y permite rescatar el dinero en el día. La caución fija la tasa hasta el vencimiento; el money market no tiene plazo y su rendimiento cambia todos los días.
Qué es la caución colocadora
En una caución hay dos partes. El tomador pide pesos prestados y deja títulos en garantía. El colocador presta esos pesos a la tasa y el plazo que se pactan al hacer la operación. Quien invierte sus pesos desde la cuenta comitente actúa como colocador.
El mercado garantiza la operación. Los títulos del tomador quedan inmovilizados y se valúan con un aforo, es decir, por debajo de su precio de mercado, para que la garantía cubra el préstamo con margen. Si el tomador no devuelve el dinero, el mercado ejecuta esa garantía.
La tasa se expresa como TNA y el interés se calcula por días corridos.
Interés = capital × TNA × días ÷ 365
El plazo se elige al colocar y empieza en un día. Al vencimiento, el capital y los intereses vuelven a la cuenta comitente sin que tengas que dar otra orden. También hay cauciones en dólares.
La ALyC cobra una comisión y el mercado cobra sus derechos. Consultá en tu broker cómo los calcula: algunos los expresan como una tasa anual que se prorratea por los días de la operación. En montos chicos y plazos de un día, esos costos pesan más sobre el interés.
Qué es un FCI money market
Un FCI money market, o fondo común de dinero, reúne el dinero de muchos inversores y lo invierte en activos de muy corto plazo, como cuentas remuneradas, plazos fijos y cauciones. Cada inversor tiene cuotapartes, cuyo valor sube a medida que la cartera devenga intereses.
En la mayoría de los money market, el rescate se acredita el mismo día hábil en que se pide (T+0). El plazo exacto y el horario para suscribir y rescatar figuran en el reglamento de gestión de cada fondo. No hay plazo mínimo de permanencia.
Los honorarios de la sociedad gerente y de la depositaria se descuentan del patrimonio del fondo, así que el rendimiento que muestra la cuotaparte ya es neto de esos honorarios. Los intereses de sábados, domingos y feriados se reflejan en el valor de la cuotaparte del día hábil siguiente.
La tasa del fondo cambia todos los días con las tasas de sus activos. El rendimiento de los últimos días no fija el de los próximos. Las cuotapartes no son depósitos bancarios y no tienen la garantía de los depósitos.
Diferencias
| Caución colocadora | FCI money market | |
|---|---|---|
| Tasa | Fija, pactada al colocar | Variable, cambia todos los días |
| Plazo | Fijo, desde 1 día | Sin plazo |
| Liquidez | El dinero vuelve al final del plazo | Rescate en el día en la mayoría de los fondos |
| Costos | Comisión de la ALyC y derechos de mercado, que se restan del interés | Honorarios del fondo, incluidos en la cuotaparte |
| Riesgo | Garantía del mercado con títulos aforados | Cartera de activos de corto plazo; no es un depósito |
| Dónde se opera | Cuenta comitente en una ALyC | Cuenta comitente, banco o billetera, según el fondo |
Para qué se usa cada uno
Saldo entre operaciones
Si cobrás un cupón o vendés un activo y vas a reinvertir en unos días, la caución a un día se puede renovar día por día. El money market sirve cuando no sabés en qué fecha vas a usar el dinero, porque lo rescatás en el día.
Dinero de corto plazo
Para un plazo conocido, como un pago dentro de una semana, la caución fija la tasa por todo el período. Para una reserva sin fecha de uso, el money market da disponibilidad diaria.
Fines de semana
La caución cobra intereses por días corridos. Colocada el viernes a 3 días, vence el lunes y cobra también el sábado y el domingo. Si el lunes es feriado, se coloca a 4 días, hasta el martes, y cobra los cuatro. El saldo que queda sin invertir en la cuenta comitente no genera intereses, salvo que tu broker lo invierta en un fondo en forma automática.
Ejemplo numérico
Supongamos $ 1.000.000 invertidos durante 7 días y costos de la caución de 1,5% anual, prorrateados por los días de la operación. Las tasas y los costos son ilustrativos y no corresponden a ningún día en particular.
| Caución a 7 días | Money market | |
|---|---|---|
| Tasa | TNA 25% | TNA 23% neta |
| Interés bruto | $ 4.794,52 | $ 4.410,96 |
| Costos | $ 287,67 | En la cuotaparte |
| Interés neto | $ 4.506,85 | $ 4.410,96 |
| Liquidez | Al día 7 | En el día |
El interés del money market está calculado en forma simple para comparar; en la práctica se capitaliza día a día. Con estas tasas, la caución deja $ 95,89 más, y el dinero queda inmovilizado los 7 días. Si lo necesitás el tercer día, del money market lo rescatás; en la caución, esperás al vencimiento.
Para el fin de semana: una caución de $ 1.000.000 colocada el viernes a 3 días, con una TNA de 25%, cobra $ 2.054,79 brutos por los tres días.
Otras opciones de corto plazo
Para plazos de uno a varios meses, las LECAP fijan una tasa en pesos hasta el vencimiento y se pueden vender antes en el mercado. La guía Qué es una LECAP y cómo compararla con un plazo fijo explica cómo calcular su tasa.
También están el plazo fijo, con un plazo mínimo de 30 días, y las cuentas remuneradas de bancos y billeteras.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la caución bursátil?
Es un préstamo de corto plazo que se hace en el mercado. El colocador presta pesos a una tasa y un plazo fijos, y el tomador deja títulos en garantía. El mercado garantiza la operación.
¿Qué diferencia hay entre la caución y un FCI money market?
La caución fija la tasa por un plazo y el dinero queda inmovilizado hasta el vencimiento. El money market no tiene plazo y se rescata en el día, con una tasa que cambia todos los días. Para compararlos, a la tasa de la caución hay que restarle sus costos.
¿Cuál es el plazo mínimo de una caución?
Un día. El vencimiento tiene que caer en un día hábil, así que una caución colocada un viernes tiene un plazo mínimo de 3 días y cobra intereses por los 3.
¿Cuándo se acredita el rescate de un FCI money market?
En la mayoría de los money market, el mismo día hábil en que se pide. El plazo exacto figura en el reglamento de gestión de cada fondo.
¿La caución tiene riesgo?
El riesgo de que el tomador no devuelva el dinero lo cubre el mercado con los títulos en garantía. El dinero se liquida en tu cuenta comitente, así que también depende del broker en el que tenés la cuenta. Como en todo instrumento en pesos, el rendimiento real depende de la inflación.
¿El FCI money market tiene la garantía de los depósitos?
No. Las cuotapartes de un fondo común de inversión no son depósitos bancarios y no cuentan con la garantía de los depósitos.
Socio de RGG Group. Asesor financiero, programador cuantitativo y abogado (UNLP). AP CNV 2165. Desarrolló la app RGG Plus.
Este contenido es informativo y educativo. No constituye una recomendación de compra o venta. Las inversiones implican riesgos; rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Las tasas y los costos de los ejemplos son supuestos. Datos al 28 de octubre de 2026.